猫眼娱乐IPO之路再起风波，融资被爆缩水六成

　　据阿思达克等香港媒体报道，12月6日，腾讯系背景的互联网娱乐服务平台猫眼娱乐在港交所接受上市聆目标筹资约4亿美元（约31.2亿港元），较年初市场传言的10亿美元（约78亿港元）大幅缩减了六成，最快明年1月上市。这与资本寒冬来临、业务单一模式始终未获市场认可有着直接关系。

　　两年前，猫眼即在市场放风要上市。直至今年9月3日，猫眼娱乐向港交所递交招股书。招股书显示，猫眼娱乐定位为“中国领先的互联网娱乐服务平台”，业务涵盖在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务等。不过猫眼上市的前景并不为业界广泛看好 “猫眼在努力把自己的故事讲得更多元化一些。”有媒体直言。主要的疑虑在于猫眼的两项主营业务，作为支柱的在线售票业务、以及新兴娱乐内容服务业务，都伴随着相当的风险。

　　电影宣发业务增长乏力、内容布局逊于同赛道对手、恶意刷票不正当竞争，甚至内部结构也饱受诟病——猫眼大股东光线传媒，以投资发行电影、电视剧为主要业务，本身就和猫眼处于竞争博弈的关系中。加上话语权归属、并购后的融合问题，都让猫眼此番IPO之路并不平坦。

　　不仅如此，匮乏的资金状况始终是笼罩在猫眼头顶的乌云。猫眼娱乐招股书显示，在用于用户激励的巨额销售与营销开支之外，截至6月30日半年中，猫眼的现金净流出为4.47亿元，当时的帐上现金存量只有7.05亿，同时2018年上半年仍然没有实现盈利，经调整后的亏损额为2070万元。

　　猫眼对自身的风险无法回避，早有预警。招股书称：“我们的部分业务营运属资本密集型，我们未必能够一直以具成本效益的方式满足我们所计划的资金需求，或根本无法满足有关资金需求。”不得不选择“流血上市”，向二级市场筹资，但在港股资金匮乏的大环境下，这条路将注定无比坎坷。

　　令猫眼最为担忧的，还有在一旁虎视眈眈的竞争对手。今年2月春节档期间，淘票票拿下43.6%的市场份额。11月，淘票票宣布启动“用户和市场扩增计划”，将投入不少于10亿元，协同手机淘宝、支付宝等电商生态，直接叫板猫眼。

　　12 月10日，淘票票母公司阿里影业又对外抛出一个重磅消息：阿里巴巴集团将增持其股权、由目前的49%提升至约50.92%，这是“集团为阿里影业投下的信心一票”。业内人士分析，阿里影业依靠全产业链、全生态、巨大流量的超级打法，加上有健康的现金流，预计将吸走大量投资人的眼光，这也给了猫眼结结实实的当头一棒。

　　如此狼狈只求“流血上市”，猫眼娱乐融资被爆缩水六成的背后，是对资金的极度饥渴。但投资人和股民都不是傻子，谁也不会在如今资本寒冬“裸捐”当慈善家。预计明年上市后，猫眼娱乐将进一步接受资本市场的拷问，日子只会更加难过和凄凉。