今年金融大策略：保险 好风凭借力

　　这一年港股的保险股算是不辱使命，非常“保险”,开年跌下来慢慢涨回原位置。保险是最受偏见的行业，让人爱又让人恨，出事的人都希望当初买了保险可以理赔。买了保险没出事的人，却抱怨花了冤枉钱，不过这不影响保险行业的发展啊。

　　股价低迷，疑惑行业出问题了?

　　事实是连续10年水涨船高，2016年整个保险行业的保费取得了高速发展，达到2008年金融危机以来的最高值。

　　随着保费收入增加，保险行业总资产规模也节节高升，增速一直在13%以上，远远跑赢其他行业。从A股四家上市保险公司的年报数据来看，净利润和净利润营收比呈现震荡上行趋势。

　　决定承保业务质量的两个指标退保金及退保率呈现双降趋势。

　　A股的熔断也给保险资金送上一份大礼，投资收益同比增加了，在金融知识普遍缺乏的大妈眼里，收益高就是王道，部分万能险高收益卖的相当火爆，许老板、姚老板也借道保险到A股炒了一把。

　　究其本质，全球经济复苏步伐放缓，中国经济进入新常态，低利率时代，保险的优势就出来了。政府明确表明到2020年保险要成为政府、企业、居民风险管理和财富管理的基本手段，成为提高保障水平和保障质量的重要渠道，成为政府改进公共服务、加强社会管理的有效工具。

　　人口老龄化进程的加速，以及养老金社保持续亏空的事实让更多人选择另外购买商业养老保险和医疗保险，这就造成了保险的市场越来越大。如果留心支付宝等应用，还会发现保险非常与时俱进，推出航班延误险、身份证丢失险、退运费险、银行卡盗刷险等等险种，场景不断增多，盈利点越来越多。

　　任何一个成长股，必须要扎根在一个好的行业中，好的行业的概念是需求无限增长，供给相对集中，而且这个行业的盈利模式比较简单，保险业就属于这种情况。

　　而且保险公司已经形成了寡头化的竞争结构，有很深的护城河，发展多年积累了广阔的产品渠道，同时产品结构也在不断优化。由于股灾和熔断的影响以及较低水平的负债成本，保险公司又面临很好的投资环境，投资收益率上升，利差扩大，这是非常难的黄金发展期。

　　港股中的保险股屈指可数，关注年报中个险保费增速高，排除市值较大的。在美国加息的的黄金坑，基本属于闭着眼睛买。