猫眼上市遭遇“倒春寒”,累计跌幅超12%,市值仅150亿港元

    来源: 互联网

      立春上市的猫眼,不仅没能回暖,反而经历了一段凛冽刺骨的倒春寒。

      “春节档大获全胜,票房市场持续增长,破发后持续下跌,这有点奇葩。看正月十五以后能否反弹。”2月14日,有网友在猫眼娱乐(01896.HK)底下留言,百感交集。对猫眼来说,今天这个情人节一点都不浪漫。

      2月11日,港股市场迎来了猪年第7个交易日,受票房影响,部分在春节档表现抢眼的影视股迎来了为期一周的强势上涨。然而,其中并不包括自称“服务档期内98%票房”的猫眼娱乐,这家于除夕上市的在线娱乐公司,至今仍未摆脱破发的尴尬。截止2月14日午间,猫眼娱乐的股价仅为13.4港元,最高价15.34港币最低13.38港币,破发比例高达12.7%,市值大幅缩水至150亿港元。

      猫眼上市遭遇“倒春寒”,累计跌幅超12%,市值仅150亿港元

      猫眼上市遭遇“倒春寒”,累计跌幅超12%,市值仅150亿港元

      猫眼上市遭遇“倒春寒”,累计跌幅超12%,市值仅150亿港元

      市场不会说谎,猫眼娱乐在港交所糟糕的表现,不禁让人对其“服务春节档98%票房”的说法产生了深深的质疑。某行业人士指出,正是春节档的疲软表现及自身存在的重重顽疾,合力将猫眼拉入了跌跌不休的深渊。

      “对比阿里影业,猫眼绝对的低估,逢低继续加仓。猫眼只能对标淘票票,市值是阿里影业50%合理。”有网友留言。截止当天,阿里影业延续春节档前的涨势,盘中摸高1.59港元,继续拉大和猫眼娱乐的差距。

      自诩出品《流浪地球》反遭官宣打脸,前科重重司空见惯

      春节档刚结束,猫眼便迫不及待地发通稿进行商业自吹,说自身包揽了春节档8部电影中的7部,服务了98%的票房,还特别强调自身是春节档票房冠军《流浪地球》的联合出品方。然而话音未落,就被国家电影局官方打脸,电影公映许可证中罗列了《流浪地球》多达23家的出品单位,其中并无猫眼。

      猫眼上市遭遇“倒春寒”,累计跌幅超12%,市值仅150亿港元

      (左为公映许可证,右为猫眼专业版数据)

      此外,猫眼也并不像自身声称的那样包揽7部影片,服务98%的票房。根据公开数据,猫眼真正参与的电影仅有4部,其中《飞驰人生》是主控,《熊出没·原始时代》、《新喜剧之王》、《廉政风云》是联合出品但陪居末席,投资份额恐怕非常有限。由此计算,猫眼服务的春节档票房仅21.36亿,占春节档总票房的36.6%。

      猫眼上市遭遇“倒春寒”,累计跌幅超12%,市值仅150亿港元

      对猫眼而言,无中生有的自吹自擂,纯属常规操作。去年暑期档,猫眼就曾冒充《我不是药神》的联合出品方及联合发行方,还煞有介事地发海报祝贺影片的票房过亿,进而往自己脸上贴金。遭到打脸后,猫眼旋即将海报撤回,一时间成为了行业的笑谈。也许谎话说多了自己都会信,在上市招股书中,猫眼再度将自身列为《我不是药神》的联合出品方,引起了新一轮的非议。

      猫眼上市遭遇“倒春寒”,累计跌幅超12%,市值仅150亿港元

      (左为猫眼海报,右为招股书内容)

      商业自吹一时爽,伤害的却是猫眼所剩不多的公信力,一家习惯于弄虚作假的企业,又有哪个股民敢将真金白银投进去呢?猫眼在资本市场的遇冷,很难说与持续流失的商业信誉没有关系。

      顽疾重重难根治,不盈利的猫眼实则是个巨婴

      业务结构单一、股权架构结构不合理、商誉减值、抗周期能力差……痼疾重重的猫眼娱乐,迈着疲软的步伐走向了资本市场。所以,也就有了后续沦为“首日照顾最差新经济股”、IPO定价招股区间底端、上市60秒破发等一连串尴尬。而在猫眼的诸多隐患中,盈利模式不成熟无疑是最为致命的,这意味着偌大的猫眼要靠输血维持生计。地主家里也没余粮了,这样的猫眼,股民伤不起啊!

      招股书显示,2015年至2018年前九个月,猫眼经营亏损分别为12.98亿元、5.08亿元、7610万元、1.44亿元。也就是说,2015年至今,猫眼累计亏损额已超过20亿元。

      猫眼的现金流状况也同样不理想。招股说明书显示,截止18年9月底,猫眼账面上的现金及现金等价物为12.10亿元人民币,流动净资产为3.06亿元,但在猫眼的应付款项中,截至2018年9月30日,对在线娱乐票务及娱乐电商服务应付款项这一项就达到14.10亿元,资不抵债的状况已经十分突出。

      猫眼上市遭遇“倒春寒”,累计跌幅超12%,市值仅150亿港元

      与此同时,在线娱乐票务及娱乐电商服务应付款项这一项就达到14.10亿元,账期在90天以内的也达到了2.17亿元。这意味着,T+7票务新政一旦落地,猫眼就将面临债务爆雷的风险。对此,猫眼在招股书中也作出了示警,“我们与电影院的结付期一般由一星期至一个月不等,在特定情况下我们亦可能提供最多一个月的预付款项……”由此可见,猫眼的财务状况已经窘迫到了何种地步。

      追涨杀跌,股民和机构投资者惯于锦上添花,而不是雪中送炭,更何况猫眼实际上并没有可靠的素材来支撑反弹。故而不难预测,猫眼持续下跌的凄惨状况,很可能要持续相当长的一段时间。

      对于猫眼这样的上市公司来说,商业自吹之后往往分分钟就会被打脸,且由此造成的信誉损失通常是难以估量的。特别是在商业文化高度成熟的香港,不诚信无异于自掘坟墓,猫眼自吹自擂的做派如果不加收敛,终究将会彻底葬送自身在资本市场的前途,沦为万劫不复的“仙股”。

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